الفيدرالي الأمريكي يثبت أسعار الفائدة للمرة الثالثة خلال فترة ترامب الثانية

تم تحديثه الأربعاء 2025/5/7 10:05 م بتوقيت أبوظبي

في خطوة متوقعة، أعلن الاحتياطي الفيدرالي اليوم الأربعاء عن تثبيت سعر الفائدة الرئيسي في نطاق 4.25%-4.50%، وذلك في ثالث اجتماع له خلال عام 2025، حيث تم اتخاذ نفس القرار للمرة الثالثة منذ عودة الرئيس دونالد ترامب إلى البيت الأبيض.

مقال مقترح: أسعار الدولار مقابل الجنيه المصري اليوم الخميس 1 مايو 2025.. تحديثات حية ومباشرة

في مارس/آذار، قرر الاحتياطي الفيدرالي تثبيت سعر الفائدة الرئيسي في هذا النطاق، بعد أن اتخذ نفس القرار في اجتماعه الأول في 2025 الذي عُقد في نهاية يناير/كانون الثاني، وهو الاجتماع الأول في ولاية ترامب الثانية.

خلال العام الماضي، خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي ثلاث مرات، ليصل إلى حوالي 4.3% بعد أن كان عند 5.3%، وفي 18 سبتمبر/أيلول، قام مجلس الاحتياطي الاتحادي بخفض أسعار الفائدة بنحو نصف نقطة مئوية، وهي المرة الأولى منذ 4 سنوات، بعد سلسلة من 11 زيادة متتالية وتثبيت الأسعار لثماني مرات.

كان الاحتياطي الفيدرالي قد رفع أسعار الفائدة بسرعة لمواجهة التضخم، ومع تباطؤ نمو الأسعار، أصبح للبنك المركزي القدرة على عكس بعض تلك الزيادات في أسعار الفائدة.

في سبتمبر/أيلول، انخفض التضخم إلى أدنى مستوى له في ثلاث سنوات ونصف عند 2.4%، وفقًا لوكالة أسوشيتد برس، ومع ذلك، شهد التضخم ارتفاعًا لأربعة أشهر متتالية قبل أن يتراجع أخيرًا في فبراير/شباط ليصل إلى معدل سنوي قدره 2.8%.

وأشار رئيس المجلس جيروم باول ومسؤولون آخرون إلى رغبتهم في فهم تأثير الرسوم الجمركية، بما في ذلك 145% على جميع الواردات من الصين، على أسعار المستهلك والاقتصاد.

قد يؤدي حذر البنك المركزي إلى مزيد من التوترات بين مجلس الاحتياطي الفيدرالي وإدارة ترامب، حيث حث ترامب المجلس مجددًا على خفض أسعار الفائدة في مقابلة تلفزيونية، مشيرًا إلى أن باول “لا يُحبني لأنه مُتشدد للغاية”.

ومع اقتراب التضخم من هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يُجادل ترامب ووزير الخزانة سكوت بيسنت بأن المجلس قد يُخفّض سعر الفائدة، خاصة بعد أن رفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة في عامي 2022 و2023 لمواجهة التضخم.

صرح ترامب يوم الأحد أيضًا بأنه لن يقيل باول لأن فترة ولايته تنتهي في مايو المقبل، وسيكون قادرًا على تعيين رئيس جديد حينها، ومع ذلك، إذا تعثر الاقتصاد في الأشهر المقبلة، فقد يجدد ترامب تهديداته بإقالة باول.

تتمثل إحدى القضايا الرئيسية التي تواجه الاحتياطي الفيدرالي في كيفية تأثير الرسوم الجمركية على التضخم، حيث يتوقع معظم الاقتصاديين ومسؤولي الاحتياطي الفيدرالي أن ترفع ضرائب الاستيراد الأسعار، ولكن ليس من الواضح مدى هذا الارتفاع أو مدته.

عادةً ما تتسبب الرسوم الجمركية في زيادة لمرة واحدة في الأسعار، ولكن ليس بالضرورة في تضخم مستمر، ومع ذلك، إذا أعلن ترامب عن المزيد من الرسوم الجمركية، كما هدد بذلك على الأدوية وأشباه الموصلات والنحاس، أو إذا شعر الأمريكيون بالقلق من تفاقم التضخم، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع الأسعار بشكل أكثر استمرارية.

شوف كمان: سعر الذهب اليوم السبت 12 أبريل 2025: الجنيه الذهب يصل إلى 37600 جنيه

يراقب الاقتصاديون وبنك الاحتياطي الفيدرالي توقعات التضخم عن كثب، حيث تُعتبر في جوهرها مقياسًا لمدى قلق المستهلكين من تفاقم التضخم، وقد تكون توقعات التضخم المرتفعة مُحققة بذاتها، لأنه إذا اعتقد الأمريكيون أن الأسعار سترتفع، فقد يتخذون خطوات لرفع التكاليف، مثل طلب زيادة الأجور.

في الوقت الحالي، يتمتع الاقتصاد الأمريكي في معظمه بحالة جيدة، حيث تباطأ التضخم بشكل ملحوظ عن ذروته في عام 2022، وينفق المستهلكون بوتيرة جيدة، على الرغم من أن بعض ذلك قد يعكس شراء سلع مثل السيارات قبل فرض الرسوم الجمركية، ولا تزال الشركات تُوظّف عمالًا بوتيرة ثابتة، ومعدل البطالة منخفض.

ومع ذلك، هناك دلائل على أن التضخم سيتفاقم في الأشهر المقبلة، حيث تُظهر استطلاعات رأي أجريت على شركات التصنيع والخدمات ارتفاع أسعار مورديها، كما وجد استطلاع أجراه فرع الاحتياطي الفيدرالي في دالاس أن ما يقرب من 55% من شركات التصنيع تتوقع نقل تأثير زيادات الرسوم الجمركية إلى عملائها.

ومع ذلك، قد تُثقل الرسوم الجمركية كاهل الاقتصاد، لا سيما بسبب حالة عدم اليقين التي خلقتها، فقد أُجّلت رسوم جمركية ضخمة على حوالي 60 دولة أخرى، أُعلن عنها في 2 أبريل/نيسان، حتى 9 يوليو/تموز، ولكن من الممكن إعادة فرضها، وتُظهر استطلاعات الرأي أن الشركات تُؤجل قرارات الاستثمار حتى تتضح الأمور بشكل أكبر.

لكن إذا أدى عدم اليقين إلى تأخير التوظيف، وتباطؤ الاقتصاد، وارتفاع معدل البطالة، فقد يتجه الاحتياطي الفيدرالي بسرعة نحو خفض أسعار الفائدة، ويقول الاقتصاديون إن التباطؤ الاقتصادي الحاد قد يؤدي في النهاية إلى تهدئة التضخم.

في مارس/آذار، أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه قد يخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام، لكن منذ ذلك الحين، فرضت إدارة ترامب رسومًا جمركية قال باول الشهر الماضي إنها أكبر وأوسع نطاقًا مما توقعه الاحتياطي الفيدرالي.

وأقر باول بأن الرسوم الجمركية قد تؤدي إلى إبطاء النمو ورفع الأسعار، مما يضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب، حيث عادةً ما يخفض أسعار الفائدة لتعزيز النمو والتوظيف، بينما يرفعها لتهدئة الإنفاق والتضخم.

قد يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة استباقيًا للمساعدة في منع أي تباطؤ، ولكن مع فرض هذه الرسوم الجمركية الضخمة، أشار باول إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يرغب في معرفة تأثيرها على التضخم قبل اتخاذ أي خطوات، حيث قال باول: “بدون استقرار الأسعار، لا يمكننا تحقيق فترات طويلة من ظروف سوق العمل القوية التي تعود بالنفع على جميع الأمريكيين”.